把握这三个要点,从公司年报中挖掘出“金子”或者“地雷”

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最后一课,我们介绍了季度年报的阅读技巧。通过对年度报告的分析,我们可以对公司的经营业绩有更全面的了解。

但是,年报通常有几百页,大约10万字,上海和深圳证券交易所有3000只股票。为了在短时间内获得有效的核心信息,显然不可能阅读每一页甚至每一个单词。

因此,熟悉年度报告的基本结构和框架并抓住要点尤为重要。知道阅读什么,如何解释,并掌握这些技能是价值投资的基本技能。

我在这里用思维导图做了一个总结和总结,重点放在以下几个部分:

Mapping:Haomai Fund Research Center

在这一课中,我们以中国的Xan年报为例来轻松理解公司的基本面。

我希望通过这一课的学习,你能在短时间内获得有效的关键信息,判断公司的基本情况,面对数百页的报告,挖掘出隐藏在报告中的一些鸡蛋或风险点。

1。在我们开始之前,让我们看两个例子。首先,在过去的一两年里,中国的“白马城”股票(白马城的典型代表)的股价翻了一番。其中,2018年年报数据显示,公司业绩稳步增长。

数据源:东方财富,好买基金研究中心区间:2018.01-2020.01

让我们来看看Lex.com,一个表现不佳的股票市场。股票价格显示出持续下跌的趋势。2018年度报告显示,该公司的经营业绩继续遭受损失、债券违约、非法外部担保和暂停上市的风险。

数据来源:东方财富,好买基金研究中心区间:2016.09-2019.04

两个典型案例一起比较。虽然极端,但它们能生动地说明公司年度报告和绩效分析的重要性。

2。关键数据:绩效概述绩效总结

通过分析财务总结,我们可以简单了解公司近年来的经营业绩。

其中,最直观的是查看公司的净利润和同比变化,然后将总资产、净利润和现金流量与过去的经营数据进行比较,分析它们是否同比增加或减少。

如果公司业绩与股票价格相差很大,例如,净利润同比增长50%,但公司股票价格一年内上涨200%以上或下跌50%以上。

这种“不太科学”的情况通常意味着黄金或矿藏隐藏在公司的基本面中。(如果公司总收入或净利润同比增减超过50%,说明公司经营水平发生了重大变化,有必要询问具体收入变化的原因。)

3。简明高效地阅读年度报告:我应该如何看待主要内容?

让我们给出一个详细的例子。下图是中国平安2018年的财务报告。红色框架的部分是我们应该重点阅读的。

Mapping:Haomai Fund Research Center

Mapping:Haomai Fund Research Center

刚才我们分析了公司的整体业绩增长情况。接下来我们将看看主要的业务分析。能帮助你了解公司主要依靠哪些业务来赚钱,以及它的业绩增长有多快?

从下图可以看出,西安在中国的主要业务是保险、银行和资产管理。其中,金融科技和医药科技业务的增长率最为明显。

数据源:中国平安2018年度报告

您也可以查看这些年来的主要业务收支(财务报告)以了解收入增长趋势和这种变化的原因。例如:

数据源:风,间隔2010.1.1-2018.12.31

数据源:风,间隔2007 . 1 . 1-2020 . 1 . 14

。可以看出,2011-2012年、2016年和2018年,中国平安表现平平,股价表现相对较弱,波动调整幅度较大。

2。对业务情况的讨论和分析是一个非常重要的部分。它描述了公司的过去、现在和未来发展,核心优势和风险等。

介绍公司业绩大幅增长或亏损的原因,并有一个大概的了解

记住,你必须带着问题去阅读年度报告并寻找答案,就像中文考试中的阅读理解一样。这可以大大提高阅读效率。

一般来说,通过对年报的分析,我们可以对公司的经营业绩和未来利润预测有更清晰的了解。渐渐地,你会积累许多行业和公司的基本情况,并绕过这种情况。

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