浑水89页报告2.5万张小票做空瑞幸:销量夸大七成

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Original Title:Muddy Waters 89 Page Report 25,000 receives Short of Lucky Coffee:Sales Over 70%

Muddy Waters Research Sales Lucky Coffee(纳斯达克代码:LK)。

1月31日,浑水公司在社交网络平台推特上发布了一份89页的卖空报告,声称该报告来自一位匿名作者。该报告的作者,在小时的商店交通视频和其他证据的支持下,认为在2019年第三季度和第四季度,拉辛咖啡在每个商店的日销售额至少被夸大了69%和88%。

Muddy Waters表示支持匿名报告的可信度,并于1月31日发布了该报告。同一天,瑞星咖啡的股价盘中下跌逾20%,收于每股32.49美元,较前一个交易日下跌10.74%。

2月1日上午,瑞星咖啡回复了汹涌而来的记者,并将于周一发布回复公告。

根据卖空报告,作者说瑞星咖啡在2019年5月推出时,其通过折扣和免费咖啡向中国消费者灌输咖啡文化的商业模式是有缺陷的。在完成了6.45亿美元的首次公开募股后,拉辛咖啡通过编造财务和运营数据取得了一系列成功,显示出其业绩的转折点,其股价在两个多月内上涨了160%以上。

该报告的作者表示,乐凯确切知道投资者在寻找什么,如何将自己定位为一只拥有精彩故事的成长型股票,以及操纵哪些关键指标来最大化投资者的信心。

在调查瑞星咖啡时,作者雇佣了92名专职调查人员和1418名兼职调查人员,获得了张收据,在981天的营业时间内记录了超过个小时的店铺视频,并收集了大量员工的内部微信聊天记录。

卖空报告的作者声称已经收集了张瑞星咖啡的收据。

根据收集到的数据,作者指出幸运咖啡有五个方面的“欺诈”:

1。笔者认为,乐凯咖啡夸大了其门店的商品销量,在2019年第三、四季度,每个门店的商品日销量分别至少夸大了69%和88%;

2,根据小票收集的数据,客户订购的商品数量从2019年第二季度的1.38个/单下降到1.14个/单;

3、瑞星咖啡也提高了产品的售价,每件产品的净售价至少提高了1.23元;

4,在营销费用方面,拉辛咖啡拉辛夸大了2019年第三季度的广告支出150%以上;

5,根据收据收集的数据,幸运咖啡在2019年第三季度仅从“其他产品”(瓶装饮料、坚果、膳食、杯子等)中获得6%的收入。),而不是媒体报道的23%。

与此同时,上述报告的作者还说瑞星咖啡的商业模式有缺陷,认为中国的咖啡市场仍然很小,只是增长缓慢。幸运咖啡的顾客对价格高度敏感。降低折扣的同时增加同店销售额是不可能的。

此外,作者认为瑞星咖啡在非咖啡产品上缺乏核心竞争力,上市以来只推出了一代茶饮料,远远落后于其他新茶品牌。此外,去年9月推出的加入小鹿茶的模式在直销店还没有经过至少一年的运营经验,存在风险。

狙击手浑水公司以做空中国公司而闻名,很少失败。例如,东方纸业(Oriental Paper)和鲁诺科技(Luno Technology)等四家在北美上市的中国民营企业的股价暴跌,并被该交易所停牌和摘牌。近年来,浑水还对惠山乳业、美好未来、安踏体育等公司采取了行动。

2017年,惠山乳业受到浑水公司的攻击,股价突然暴跌。一度,其市值暴跌90%,一小时蒸发320亿港元,是当时香港股市历史上最大的跌幅。惠山乳业股价的暴跌也引发了惠山乳业集团背后的债务危机,直接引发了随后的重组和退市。

2018年,浑水再次做空中国教育培训公司的美好未来(NYSE:TAL),称其金融欺诈导致其股价当日下跌9.95%。

2019年,浑水再次发布了针对安踏体育的三份卖空报告。香港),中国第一个本土体育品牌。回顾过去的三年

成立两年的瑞星咖啡不仅迅速在中国咖啡市场站稳脚跟,还通过“疯狂”开店和用户补贴,以中国股票最快的IPO速度登陆纳斯达克。根据2019年第三季度的最新报告,瑞星咖啡去年第三季度的收入达到15.42亿元,高于市场预期。净利润亏损5.32亿元,环比亏损收窄20%。